首日破发36% 万达体育美股市场遇冷

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  时代周报2天前我要分享

  [摘要虽然更多的中国人欣赏和赞扬王健林的体育感受,但万达体育选择去纳斯达克打响时机。上市首日突破36%,发行价反复下调后,筹资规模大幅减少。他们都为这位富商的“运动梦”倾注了冷水。

文/时代财经郑方元

在股票定价和筹款连续两次下调后,北京时间7月26日晚,万达体育(股票代码:WGS)终于登陆纳斯达克。然而,美国股市的投资者反应冷淡 - 万达体育最终只筹集了1.9亿美元,不到此前上市目标的一半。它的首次亮相以36%的惨淡下降告终。

截至收盘,万达体育每股收益5.16美元,最新估值仅为7.05亿美元。这是中国公司自今年以来第二次在美国交易所首次亮相。此前,被称为“净红色电子商务第一”的Ruhan Holdings(RUHN)在上市首日下跌37.2%。

时代金融统计发现,今年中国股市在美国股市普遍偏冷,其中包括18家在美国上市的中国公司,包括万达体育,其中11家的交易价格低于IPO定价。

事实上,为了“梦想”纳斯达克,万达体育做出了巨大的让步。

股票价格从最初的12-15美元跌至8美元,市值仅为11.2亿美元。根据招股说明书的初步披露,万达体育寻求以12-15美元的价格出售333万股美国存托股票。周三,万达体育将其目标下调至9-11美元;发行规模也减少到2800万。募集资金数额已从最初的5.75亿美元计划降至最高3.08亿美元,萎缩近一半。

与此同时,包括IDG Capital和东方明珠体育传媒在内的投资机构也做出了妥协,他们放弃了最初计划出售的1,333,300股ADS。即便如此,万达体育首次公开募股的道路也没有被夷为平地。首次公开募股前几个小时,万达体育再次将其股价降至8美元,其发行量从2800万减少至2380万,筹资规模缩减至1.9亿美元。

在接受美国消费者新闻和商业频道(CNBC)采访时,万达体育总裁杨恒明被问及他是否对市场表现感到失望。他说,在听取了上市咨询机构的意见后,价格中的一些考虑因素和因素已经降低。杨恒明表示,万达体育正在关注长期价值空间。

然而,万达体育已明确表示,首次公开募股筹集的大部分资金将用于偿还债务。然而,这次筹集的1.9亿美元还不足以偿还该公司最紧急的4亿美元定期贷款。

事实上,高负债率是过去两年万达体育的影子。截至2019年3月31日,公司总资产为20.28亿欧元,负债总额为17.02亿欧元,资产负债率高达83.93%。与2018年底相比,虽然债务比率下降,但生息负债却大幅上升。流动负债的计息负债从2548.7万元增加到3.75亿元,非流动负债的计息负债从5.36亿元增加。 62.8亿元。在超过10亿欧元的总利息负债中,8.43亿在一年内偿还,1 - 3年的负债为13.4亿欧元。

“国际化”是万达体育的另一个重要卖点。在接受美国媒体采访时,杨恒明一再强调,万达体育是一家真正的国际公司。它选择在国际资本市场上市的原因是为了增加曝光率和品牌影响力。

万达体育于2015年12月成立,过去几年在中国市场并不强劲。很多人都明白,万达体育似乎是王健林的“大连足球”和王思聪的“电子竞技梦”,但从资产构成方面来看,除了万达体育中国外,还有海外收购盈方体育传媒集团而世界钢铁侠公司是两个最重要的资产。根据招股说明书,万达体育过去三年的收入占欧洲和美国业务的90%,亚洲仅占10%左右。王健林甚至直截了当地表示,万达体育95%的收入来自这两家公司。

但今天的7.05亿美元的估值还不足以支付这两次海外并购的一半成本:2015年,万达体育以10.5亿欧元和6.5亿美元收购了瑞士盈透体育传媒集团和世界钢铁侠公司。约18.5亿美元。此外,并购带来的巨大商誉和无形资产也让投资者感到担忧。截至2019年第一季度,万达体育的商誉和无形资产总额为12.31亿欧元。与2018年底相比,增长了11.9%,占总资产的60.7%。此前,万达体育在2016年的商誉减值为7400万欧元。

另一方面,与成熟的欧美体育产业市场相比,中国市场发展迅速,潜力巨大,可能成为这一国有化公司的下一个主战场。爱德证券期货研究报告称,从目前万达体育的领先地位来看,其海外业务已接近市场的“增长上限”。

即将到来的2022年北京冬季奥运会可能是个好机会。据公开资料显示,在冬季奥运会的七大国际体育组织中,英芳代表六项,包括冰球,冰壶,滑雪,滑冰等。王健林在接受英国“金融时报”采访时对冬季奥运会寄予厚望。他说,“无论广告收入和受众如何,中国冬季奥运会肯定会比冬季奥运会的其他地方更大。”

在招股说明书中,万达体育引用FrostSullivan的报告称,中国是全球体育赛事,媒体和营销发展最快的市场之一。随着北京冬季奥运会的到来,中国公众参与未来四年的体育运动。观赏性体育市场规模的年增长率将达到21%,而数字,媒体和体育服务的复合年增长率将达到10%,这是万达体育快速增长的驱动因素。

对于万达体育而言,如果中国体育市场能够发展成为可以继续盈利的大企业,那么美国股票市场的“担忧”局面可能不会持续很长时间。

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